云南白藥(000538)最新股價
北京德恒律師事務所關于簽署《吸收合并協議之補充協議(三)》的法律意見
發布時間:2019-06-11    查看次數:878
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致:云南白藥集團股份有限公司
    北京德恒律師事務所接受云南白藥的委托,根據本所與云南白藥簽訂的《專項法律服務協議書》的約定,作為云南白藥本次吸收合并白藥控股暨關聯交易事宜的特聘專項法律顧問,為云南白藥本次吸收合并提供法律服務。就云南白藥本次吸收合并白藥控股暨關聯交易事宜,本所已出具《北京德恒律師事務所關于云南白藥集團股份有限公司吸收合并云南白藥控股有限公司暨關聯交易的法律意見》(編號:德恒21F20180045號,以下簡稱“《法律意見》”)、《北京德恒律師事務所關于云南白藥集團股份有限公司吸收合并云南白藥控股有限公司暨關聯交易的補充法律意見》(編號:德恒21F20180045-4號,以下簡稱“《補充法律意見》”)、《北京德恒律師事務所關于云南白藥集團股份有限公司吸收合并云南白藥控股有限公司暨關聯交易的補充法律意見(二)》(編號:德恒21F20180045-6號,以下簡稱“《補充法律意見(二)》”)、《北京德恒律師事務所關于云南白藥集團股份有限公司吸收合并云南白藥控股有限公司暨關聯交易的補充法律意見(三)》(編號:德恒21F20180045-7號,以下簡稱“《補充法律意見(三)》”)、《北京德恒律師事務所關于云南白藥集團股份有限公司吸收合并云南白藥控股有限公司暨關聯交易的補充法律意見(四)》(編號:德恒21F20180045-8號,以下簡稱“《補充法律意見(四)》”)。
除非另有說明,本法律意見中所使用的術語和定義與《法律意見》、《補充法律意見》、《補充法律意見(二)》、《補充法律意見(三)》、《補充法律意見(四)》中使用的術語和定義具有相同的含義。
本法律意見僅供云南白藥為本次交易之目的使用,不得用作任何其他目的。


本所同意將本法律意見作為申請本次交易所必備的法律文件,隨同其他材料一同上報,并承擔相應的法律責任。
基于上述,本所律師根據相關法律、法規及規范性文件的要求,按照《中華人民共和國律師法》和律師行業公認的業務標準、道德規范和勤勉盡責精神,就簽署《吸收合并協議之補充協議(三)》事宜,出具本法律意見如下:
北京德恒律師事務所 關于簽署《吸收合并協議之補充協議(三)》的法律意見

一、 關于簽署《吸收合并協議之補充協議(三)》的具體情況
公司于2019年6月6日召開第八屆董事會2019年第三次會議,審議通過了《關于簽署<吸收合并協議之補充協議(三)>的議案》及《關于本次吸收合并的新增股份發行價格和期間損益的補充約定不構成重組方案重大調整的議案》,同意本次吸收合并的新增股份發行價格不因2018年度權益分派而調整,并對過渡期安排做進一步明確,并同意公司簽署附條件生效的《吸收合并協議之補充協議(三)》。根據上述議案及《吸收合并協議之補充協議(三)》,本次吸收合并涉及如下事項的調整:
根據公司于2019年5月30日發布的《云南白藥集團股份有限公司2018年年度權益分派實施公告》(公告編號:2019-55),公司按扣除回購專戶上已回購股份后的股本1,041,334,418股為基數,向全體股東擬按每10股派發現金股利20.001254元(含稅),本次權益分派的股權登記日為2019年6月4日,除權除息日為2019年6月5日(以下簡稱“2018年度權益分派”)。
為順利推進本次吸收合并,充分考慮中小股東利益,本次吸收合并的交易各方擬簽署附條件生效的《吸收合并協議之補充協議(三)》,對新增股份發行價格不進行除權除息調整和對過渡期安排做進一步明確:
(一)本次吸收合并新增股份發行價格不因2018年度權益分派而調整
根據本次吸收合并的交易各方簽署的《吸收合并協議》第3.3條的約定:“本次吸收合并涉及的新增股份的發行價格以云南白藥審議本次吸收合并方案的首次董事會決議公告日前20個交易日云南白藥股票交易均價為準,新增股份的發行價格為76.34元/股。在云南白藥審議本次合并方案的首次董事會決議公告日至發行完成日期間,云南白藥有派息、送股、資本公積金轉增股本等除權、除息事項,本次新增股份的發行價格將作相應調整。”
為了減少對上市公司中小股東的攤薄,保護中小股東利益,經各方充分協商一致,同意本次吸收合并的新增股份發行價格不因2018年度權益分派而進行除權除息調整,即,本次吸收合并的新增股份發行價格仍維持76.34元/股不變。按照發行價格76.34元/股計算,本次吸收合并云南白藥合計發行股份數量為668,430,196股。其中,向云南省國資委發行的股份數量為321,160,222股,向新華都實業發行的股份數量為275,901,036股,向江蘇魚躍發行的股份數量為71,368,938股。本次新增股份發行數量與中國證監會核發的《關于核準云南白藥集團股份有限公司吸收合并云南白藥控股有限公司的批復》(證監許可[2019]770號)確定的股份發行數量一致。
不對發行價格進行調整,維持“1股換1股”的安排不變,與《云南白藥集團股份有限公司吸收合并云南白藥控股有限公司暨關聯交易報告書》的披露一致,即本次評估對白藥控股所持上市公司股權的每股估值與本次交易新增股份發行價格一致,均為76.34元/股,從而確保三個交易對方通過白藥控股間接持有的上市公司股份通過本次吸并所換取的股份數量與白藥控股所持的上市公司股數保持一致。不對發行價格進行調整將減少對中小股東的攤薄,有利于保護中小股東利益。
(二)對本次吸收合并的期間損益進行補充約定
根據《吸收合并協議》的約定,白藥控股在過渡期間增加或減少的凈資產由云南省國資委、新華都和江蘇魚躍享有或承擔。本次交易白藥控股持有的云南白藥41.52%股權為標的資產的一部分,根據交易方案對云南白藥滾存利潤分配的約定,“云南白藥在本次吸收合并前的留存收益及滾存未分配利潤將由本次吸收合并完成后云南白藥的新老股東按照其持股比例共同享有”,云南白藥在過渡期間增加的凈資產應由本次吸并交易完成后云南白藥的新老股東共同享有。同時,白藥控股已于2019年2月出具《關于剝離深圳聚容商業保理有限公司100%股權及上海信厚資產管理有限公司66.67%股權的承諾函》且交易各方于2019年3月簽署《吸收合并協議之補充協議(二)》,根據上述承諾函和補充協議的約定,白藥控股將其持有的深圳聚容商業保理有限公司100%股權以及上海信厚資產管理有限公司66.67%股權對外轉讓,且轉讓價格不低于本次交易評估報告中確定的深圳聚容100%股權以及上海信厚66.67%股權的評估值,剝離資產取得的收益由上市公司享有,而上述剝離資產自身在過渡期間凈資產的變化將與上市公司利益不再相關。
據此,為順利推進公司本次吸收合并的實施工作,本次吸收合并的交易各方對過渡期損益范圍做進一步明確,即在具有證券、期貨業務資格的會計師事務所對白藥控股過渡期間的凈資產變動情況進行審計時,云南白藥及云南白藥合并報表范圍內的子公司、白藥控股剝離資產(包括深圳聚容商業保理有限公司及其合并范圍內的子公司、上海信厚資產管理有限公司、上海信厚資產管理有限公司管理的健康養生1號基金、信厚聚容4號基金、信厚醫藥產業1號基金)在過渡期間的凈資產變動情況不計算在內。該等約定是對過渡期安排的進一步明確,有利于順利推進本次吸收合并的實施工作,不會損害中小股東的利益。


二、 本次吸收合并調整事項的法律程序

公司于2019年6月6日召開第八屆董事會2019年第三次會議、第八屆監事會2019年第三次會議,審議通過了《關于簽署<吸收合并協議之補充協議(三)>的議案》及《關于本次吸收合并的新增股份發行價格和期間損益的補充約定不構成重組方案重大調整的議案》,同意本次吸收合并的新增股份發行價格不因2018年度權益分派而調整,并對期間損益進行補充約定,并同意公司簽署附條件生效的《吸收合并協議之補充協議(三)》。公司獨立董事對上述事項發表了事前認可意見及獨立意見。根據云南白藥2019年第一次臨時股東大會的授權,本次調整事項無需另行召開股東大會審議。


三、 本次吸收合并調整事項不構成重組方案的重大調整

《上市公司重大資產重組管理辦法》第三十四條規定:“上市公司在實施重大資產重組的過程中,發生法律、法規要求披露的重大事項的,應當及時作出公告;該事項導致本次交易發生實質性變動的,須重新提交股東大會審議,屬于本辦法第十三條規定的交易情形的,還須重新報經中國證監會核準。”
中國證監會2015年9月18日發布《上市公司監管法律法規常見問題與解答修訂匯編》,針對上市公司股東大會作出重大資產重組的決議后,對于如何認定是否構成對重組方案的重大調整問題,明確審核要求如下:
“1.關于交易對象
1)擬增加交易對象的,應當視為構成對重組方案重大調整。
2)擬減少交易對象的,如交易各方同意將該交易對象及其持有的標的資產份額剔除出重組方案,且剔除相關標的資產后按照下述第2條的規定不構成重組方案重大調整的,可以視為不構成重組方案重大調整。
3)擬調整交易對象所持標的資產份額的,如交易各方同意交易對象之間轉讓標的資產份額,且轉讓份額不超過交易作價20%的,可以視為不構成重組方案重大調整。
2.關于交易標的
擬對標的資產進行變更,如同時滿足以下條件,可以視為不構成重組方案重大調整。
1)擬增加或減少的交易標的的交易作價、資產總額、資產凈額及營業收入占原標的資產相應指標總量的比例均不超過20%;
2)變更標的資產對交易標的的生產經營不構成實質性影響,包括不影響標的資產及業務完整性等。
3.關于配套募集資金
1)調減或取消配套募集資金不構成重組方案的重大調整。重組委會議可以審議通過申請人的重組方案,但要求申請人調減或取消配套募集資金。
2)新增配套募集資金,應當視為構成對重組方案重大調整。”
本次吸收合并調整事項不涉及交易對象、交易標的以及交易作價的調整,根據《上市公司監管法律法規常見問題與解答修訂匯編》的相關規定及公司2019年第一次臨時股東大會的授權,本次吸收合并調整事項不構成重組方案的重大調整,無需再提交公司股東大會審議或重新報經中國證監會核準。


四、 結論意見

綜上,本所律師認為,根據《上市公司監管法律法規常見問題與解答修訂匯編》的相關規定及公司2019年第一次臨時股東大會的授權,本次交易的交易各方簽署《吸收合并協議之補充協議(三)》明確本次吸收合并新增股份發行價格不因2018年度權益分派而調整以及對本次吸收合并期間損益進行補充約定不構成重組方案的重大調整,無需再提交公司股東大會審議或重新報經中國證監會核準。本次吸收合并調整事項不會損害中小股東利益。

本法律意見以中文制作,正本一式五份,具有同等法律效力,經本所經辦律師簽字并加蓋公章后生效。


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